Gurú de Wall Street apuesta por el oro como cobertura favorita ante debilidad del dólar e inflación

Michael Hartnett, estratega de Bank of America (BofA), mantiene una firme recomendación sobre el oro como su cobertura preferida, anticipando una posible debilidad del dólar estadounidense. Esta postura se alinea con un notable repunte en los flujos de capital hacia fondos vinculados al metal precioso, que registraron la mayor entrada desde enero de 2026, alcanzando los u$s6.300 millones en una semana. Esta inyección de fondos se produce en un contexto donde los inversores también destinaron sumas significativas a efectivo (u$s25.400 millones), bonos (u$s23.800 millones) y acciones (u$s16.100 millones).

La estrategia de Hartnett, denominada "Anything but the dollar", busca posicionar a los inversores en activos que puedan beneficiarse o mitigar los riesgos asociados a una pérdida de valor de la divisa estadounidense. El estratega considera que el oro es la "mejor cobertura contra la devaluación del dólar, el colapso de los bonos, la inflación de activos y la política de populismo capitalista". Esta visión se ve respaldada por la entrada de capitales, indicando una creciente adopción de esta estrategia por parte de los inversores institucionales.

Más allá del oro, BofA también señala a los activos de mercados emergentes, con un foco particular en América Latina, como potenciales beneficiarios de un dólar debilitado. Las elecciones presidenciales en Brasil el próximo 4 de octubre son mencionadas como un evento clave para la región. Históricamente, los activos latinoamericanos han reaccionado positivamente ante triunfos electorales de candidatos percibidos como pro-empresariales, y las siete elecciones presidenciales desde enero de 2025 han sido ganadas por candidatos de derecha o con tendencias hacia ella.

Si bien la apuesta por el oro es clara, BofA advierte sobre un mercado "excesivamente alcista". Su indicador Bull & Bear cayó ligeramente, pero se mantiene en niveles de alta complacencia. La entidad recuerda que la "codicia" es más difícil de revertir que el "miedo" y que el fin de un mercado alcista suele requerir una combinación de posicionamiento extremo, expectativas de ganancias corporativas infladas y un endurecimiento de la política económica. Para Argentina, la volatilidad del dólar y la inflación son factores constantes, por lo que el oro como reserva de valor puede ser una alternativa atractiva, aunque la liquidez y el acceso a estos instrumentos son consideraciones importantes para el inversor local.