Gobierno enfrenta vencimientos de deuda por $40,4 billones en noviembre en medio de tensión financiera

El Ministerio de Economía se prepara para un exigente mes de noviembre, con vencimientos de deuda en pesos que ascienden a la considerable suma de $40,4 billones. La primera licitación de deuda, programada para el miércoles 11, buscará recaudar fondos para cubrir compromisos por $10,6 billones. El adelanto de esta licitación se debe a los feriados del Día del Empleado Bancario y la visita papal, que interrumpirán la operatoria financiera habitual.

La Secretaría de Finanzas ha dado a conocer el listado de bonos que se ofrecerán a los inversores, incluyendo opciones con vencimientos en enero, abril y junio del próximo año, además de un bono CER con vencimiento en junio de 2028, que representa la única alternativa posterior al período electoral. Es notable la ausencia del Bonar 2029 en la oferta, lo que refuerza las preocupaciones del mercado sobre la capacidad del gobierno para obtener dólares y afrontar los vencimientos en moneda extranjera en el mercado local. Si bien la deuda en pesos parece encaminada a un rollover del 100%, se anticipa que requerirá tasas de interés más elevadas, mientras que la deuda en dólares es vista como más sensible a la incertidumbre política, evidenciada por un riesgo país que superó los 900 puntos.

Para la segunda etapa de licitaciones en noviembre, se estiman otros $29,7 billones pendientes. No se descarta la posibilidad de que el Tesoro convoque a un canje de deuda antes de esta segunda instancia. En paralelo, los bonos en pesos experimentaron un rebote significativo el 4 de noviembre, con alzas de hasta el 4,3% en títulos ajustados por inflación (CER) y duales de largo plazo. Estos movimientos, junto con el volumen de operaciones, sugieren una posible intervención oficial para mejorar las condiciones de financiamiento del Tesoro antes de la próxima licitación.