Facundo Gómez Minujín (JP Morgan): La baja del riesgo país y su recomendación a Caputo para volver al mercado de deuda

Facundo Gómez Minujín, CEO de JP Morgan Argentina, expresó su convicción de que Argentina debe regresar al mercado internacional de deuda lo antes posible. A pesar de la opinión contraria del ministro de Economía, Luis Caputo, Minujín enfatiza la importancia de aprovechar las "ventanas" de oportunidad ante la alta volatilidad global, un comportamiento que ya están adoptando las grandes empresas argentinas. Estas compañías, según el ejecutivo, logran acceder al financiamiento a un costo menor del que actualmente implicaría para el Estado argentino, cuyo riesgo país se sitúa entre los 500 y 550 puntos básicos. Minujín destacó en el Forbes Money Summit que, si bien el país avanza hacia un superávit y mayor estabilidad financiera, permitiendo el acceso de grandes corporativos al mercado internacional de capitales —lo cual generó un flujo de dólares significativo el año pasado con 25 a 30 emisiones importantes—, existe una anomalía propia de Argentina: las empresas rinden por debajo del soberano. Esto se debe a que, históricamente, las corporaciones han cumplido con sus deudas incluso en los peores momentos, a diferencia del soberano, que ostenta un historial de defaults. Varios factores explican la persistencia del riesgo país en sus niveles actuales, incluyendo el pasado argentino con celebraciones de defaults, un stock de deuda considerable que ya poseen los inversores, y la estructura de la última reestructuración con cupones bajos. Sin embargo, Gómez Minujín anticipa una baja gradual del riesgo país hacia fin de año, siempre que no surjan shocks externos negativos. La financiación obtenida de organismos internacionales y préstamos bancarios con garantías multilaterales serían pasos clave para que el Gobierno pueda considerar una eventual salida al mercado. El ejecutivo sugiere que, ante un mundo incierto, aprovechar una ventana de oportunidad sería una estrategia prudente para diversificar las fuentes de financiamiento y reducir la dependencia del mercado internacional, un aspecto crucial para la estabilidad económica a largo plazo, con posibles repercusiones positivas en la inversión productiva en regiones como Rosario y su área de influencia.