Pampa Energía: Ganancias un 40% superiores impulsadas por Vaca Muerta y el sector eléctrico

Pampa Energía, la principal compañía energética de Marcelo Mindlin, ha presentado un primer trimestre de 2026 sobresaliente, registrando un incremento del 40% en su ganancia neta atribuible a los accionistas, que ascendió a US$ 214 millones. Los ingresos totales de la empresa alcanzaron los US$ 573 millones, un 38% más que en el mismo período del año anterior, mientras que el EBITDA ajustado mostró un alza del 48%, llegando a US$ 325 millones.

El desempeño positivo se fundamenta en dos pilares clave: el crecimiento exponencial de la producción en el yacimiento de shale oil Rincón de Aranda, ubicado en Vaca Muerta, y la optimización de márgenes en el segmento de generación eléctrica, beneficiado por la normalización del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM). La producción total de petróleo y gas de Pampa Energía alcanzó un récord de 100.600 kboe/d, con un notable incremento del 38% interanual, destacándose la multiplicación por seis de la producción de petróleo, hasta 19.500 barriles diarios.

Analistas de Adcap Grupo Financiero ratificaron su visión positiva sobre la acción, manteniendo una recomendación de compra y un precio objetivo de US$ 120 por ADR, lo que implica un potencial de suba del 44%. La firma destacó que los resultados confirman la expansión continua de Rincón de Aranda y la mejora en el negocio eléctrico gracias al nuevo esquema regulatorio. La eficiencia operativa también mejoró, con una caída del 11% interanual en el costo de extracción por barril equivalente, situándose en US$ 6,1.

En el sector de generación eléctrica, las ventas crecieron un 43% interanual y el EBITDA ajustado un 11%, hasta US$ 144 millones. La implementación de nuevos lineamientos regulatorios en el MEM permitió mayores márgenes spot para las centrales térmicas. La integración vertical entre la producción de gas y la generación eléctrica se consolida como una ventaja competitiva, destinando actualmente el 32% de las ventas de gas al autoabastecimiento de centrales, un salto significativo desde el 2% registrado un año atrás. Este trimestre también sentó las bases para un fuerte plan de expansión a largo plazo, con anuncios de inversiones vinculadas a regímenes de incentivo.