FMI advierte sobre sostenibilidad de deuda en Europa: "No hacer nada ya no es opción"

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha lanzado una seria advertencia sobre la sostenibilidad de la deuda pública en las economías europeas, declarando que la inacción ante el creciente endeudamiento ya no es una opción viable. El organismo proyecta un crecimiento económico moderado para la zona euro, con un 1,1% para 2026 y un 1,2% para 2027, sin cambios respecto a estimaciones previas. En cuanto a la inflación, se espera que ceda gradualmente hasta el 2,2% en 2028.

El FMI subraya que aproximadamente tres cuartas partes de los países europeos necesitarán una combinación de reformas estructurales para impulsar el crecimiento y aliviar presiones de gasto, junto con medidas de consolidación fiscal para reducir el déficit promedio del 3,5% del PBI a medio plazo. El recorte promedio del 2% del PBI en los planes fiscales y estructurales, acordado entre los miembros de la UE y la Comisión Europea, se considera insuficiente. Las previsiones de la Comisión Europea indican que el ratio deuda/PBI de la UE aumentará del 82,8% a finales de 2025 al 85,3% hacia fines de 2027, mientras que para la zona euro se proyecta que el endeudamiento trepe al 91,2% en 2027.

Mateusz Szczurek, jefe del departamento europeo del FMI, advirtió que la deuda pública podría duplicarse en la economía europea media si no se producen cambios en las políticas, especialmente ante desafíos a largo plazo como el envejecimiento poblacional, el aumento del gasto en defensa y la transición energética. "Siempre es más barato actuar con rapidez. Cuanto más tarde se empiece, más difícil será el ajuste", enfatizó.

Para Argentina, esta advertencia europea resalta la importancia de la disciplina fiscal y la búsqueda de un crecimiento sostenible. Si bien las dinámicas son distintas, la necesidad de mantener la deuda bajo control y fomentar la productividad son lecciones universales. La baja productividad, identificada por el FMI como un cuello de botella en Europa, es un desafío persistente en nuestra región. La insistencia del FMI en eliminar trabas internas del mercado único y potenciar la inversión en innovación y expansión empresarial ofrece un paralelismo relevante para las políticas que Argentina podría considerar para mejorar su competitividad.

La recomendación del FMI de replantear el alcance de la actividad pública y aumentar el rol del sector privado para cubrir déficits es un llamado a la eficiencia y a la búsqueda de modelos de desarrollo más dinámicos. La diversificación de cadenas de suministro y la transición energética son también aspectos clave que podrían tener implicaciones para las exportaciones y la inversión en Argentina, especialmente en sectores como el litio y las energías renovables.