El FMI llega a Argentina para revisar metas fiscales y reservas: ¿desembolso en puerta?

Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) arriba este lunes 21 de septiembre a Argentina para dar inicio a la tercera revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF). El principal foco de la evaluación estará puesto en el cumplimiento de las metas fiscales y la acumulación de reservas internacionales, variables cruciales para la estabilidad macroeconómica del país.

El Gobierno deberá explicar cómo pretende cerrar la brecha en el objetivo fiscal para 2026. Si bien el superávit primario del primer semestre alcanzó el 0,6% del PBI, se ubicó por debajo de la meta del 0,7% establecida para ese período. Para el cierre de 2026, el Ministerio de Economía proyecta un superávit primario del 1,3% del PBI, lo que representa un desvío de unos $700.000 millones respecto al objetivo del 1,4% acordado con el FMI.

Sin embargo, la situación de las reservas internacionales presenta un panorama más alentador. El Banco Central ha superado la meta de acumulación de divisas para 2026, comprando más de u$s14.200 millones, superando los u$s10.000 millones comprometidos. Este cumplimiento inverso, comparado con revisiones anteriores donde las reservas fueron el punto débil, podría facilitar la negociación.

El resultado de esta revisión es de vital importancia, ya que una aprobación por parte del Directorio Ejecutivo del FMI podría habilitar un nuevo desembolso de aproximadamente u$s900 millones. La visita de la delegación coincide con el viaje del ministro de Economía, Luis Caputo, a Nueva York, lo que limitará su participación en todos los encuentros con los representantes del organismo.

Para la región, la estabilidad macroeconómica y la previsibilidad que pueda otorgar un acuerdo con el FMI son fundamentales. Un potencial desembolso podría aliviar presiones sobre el tipo de cambio y generar un clima de mayor confianza para la inversión productiva en sectores clave como el agro y la industria, pilares de la economía rosarina y santafesina. La clave estará en la capacidad del gobierno para gestionar las expectativas y demostrar un camino sostenido hacia el equilibrio fiscal.