EEUU: Millonarios ocultan u$s44.000 millones en seguros de vida para evadir impuestos
El 1% más rico de Estados Unidos utiliza seguros de vida de colocación privada (PPLI) para canalizar más de u$s44.000 millones en inversiones, eludiendo legalmente al fisco mientras el Congreso debate su eliminación.
Las claves de la nota
- Millonarios de EEUU usan seguros de vida para ocultar u$s44.000M.
- Pólizas PPLI permiten invertir sin pagar impuestos anuales.
- Estrategia "buy, borrow, die" para legar patrimonio libre de impuestos.
- Congreso de EEUU debate la eliminación de este vacío fiscal.
- Se requiere capital de 5 a 10 millones de dólares para acceder.
Un sofisticado mecanismo fiscal en Estados Unidos, conocido como seguros de vida de colocación privada (PPLI), está permitiendo a las mayores fortunas del país diferir legalmente el pago de impuestos sobre inversiones multimillonarias. Hacia finales de 2025, los cinco principales proveedores de este producto administraban más de u$s44.000 millones, canalizando fondos de alto rendimiento como capital de riesgo, crédito privado y bienes raíces bajo la cobertura de pólizas de seguro de vida.
La mecánica consiste en que el cliente transfiere sumas millonarias a una aseguradora, la cual deposita los fondos en una cuenta segregada e individualizada, formalmente vinculada a la póliza. Estas cuentas pueden invertir en fondos diseñados para replicar estrategias de gestores específicos. La clave reside en que, legalmente, la titularidad de los activos recae en la aseguradora, no en el inversor. Esto permite que los intereses, dividendos y ganancias de capital se acumulen sin ser gravados anualmente en la declaración de impuestos sobre la renta del cliente, reinvirtiéndose íntegramente.
La estrategia se completa con la posibilidad de solicitar préstamos contra el valor acumulado de la póliza. Estos préstamos no tributan al momento de su recepción, ya que no se consideran ganancia. Al fallecimiento del titular, la aseguradora salda la deuda pendiente y el remanente se transfiere a los beneficiarios, generalmente libre de impuesto federal sobre la renta. Este esquema, conocido como "buy, borrow, die", permite invertir sin tributar, extraer liquidez y legar capital a herederos.
Si bien el mecanismo es legal bajo un estricto cumplimiento de condiciones, su uso por parte de los multimillonarios ha generado un intenso debate político. El senador demócrata Ron Wyden critica que se ha desvirtuado el propósito original de estas pólizas, transformándolas en vehículos de inversión exentos de impuestos. Un proyecto de ley para clausurar este vacío fiscal se encuentra actualmente paralizado en el Congreso estadounidense. El acceso a estos beneficios fiscales requiere un capital considerable, estimado entre cinco y diez millones de dólares, y el mantenimiento de la inversión a largo plazo para optimizar sus ventajas.
En Argentina, si bien no existe un vehículo idéntico, la noticia resalta la constante búsqueda de estrategias de optimización fiscal por parte de grandes patrimonios, un fenómeno global. La elusión fiscal legal, aunque no ilegal, plantea interrogantes sobre la equidad tributaria. Para inversores y productores de la región, es crucial estar al tanto de estas tendencias globales y de las posibles repercusiones en la regulación financiera internacional y las prácticas de gestión patrimonial. La transparencia y la equidad en el sistema tributario son aspectos a vigilar de cerca.