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EEUU advierte que volatilidad del yen podría encarecer el crédito y presionar bonos del Tesoro
El secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, defendió la intervención cambiaria para sostener al yen y alertó que una depreciación desordenada podría afectar al sistema financiero internacional, elevando costos de financiamiento para empresas y hogares estadounidenses.
- Volatilidad del yen podría encarecer crédito en EEUU.
- Inversores japoneses podrían liquidar bonos del Tesoro.
- Intervención conjunta EE.UU.-Japón por u$s5.000-10.000 millones.
- Japón usó u$s96.500 millones para sostener su moneda.
- Brecha de tasas y dependencia energética debilitan al yen.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, defendió la reciente intervención conjunta para sostener el valor del yen japonés, advirtiendo sobre las graves repercusiones que una depreciación desordenada de la moneda nipona podría tener en el sistema financiero global. Bessent explicó que una mayor inestabilidad en el yen podría forzar a inversores japoneses a liquidar posiciones en otros mercados, incluyendo los bonos del Tesoro estadounidense, lo que a su vez elevaría los rendimientos de estos títulos y, consecuentemente, encarecería los costos de financiamiento para familias y empresas en Estados Unidos.
La intervención coordinada, realizada a fines de julio, buscó evitar que el yen se acercara a mínimos de cuatro décadas. Japón adquirió su propia moneda con el respaldo de Estados Unidos, utilizando activos en moneda extranjera del Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF). Bessent enfatizó que esta operación no constituyó un préstamo a Japón ni implicó un desembolso presupuestario adicional, asegurando que no existe deuda ni riesgo de impago. La operación se amparó en las facultades legales del ESF para promover un funcionamiento ordenado de los mercados cambiarios, con la aprobación presidencial.
Aunque no se informó públicamente la cantidad exacta de yenes adquiridos por Estados Unidos, se estima que pudo oscilar entre u$s5.000 millones y u$s10.000 millones, siendo la primera compra de yenes por parte de EE.UU. desde 1998. Por su parte, Japón reportó un uso récord de 15,4 billones de yenes (aproximadamente u$s96.500 millones) entre fines de julio y fines de agosto para sostener su divisa. A pesar de la recuperación inicial, el yen ha vuelto a debilitarse, superando la barrera de 160 unidades por dólar, lo que reaviva las dudas sobre la efectividad a largo plazo de la estrategia y la posibilidad de futuras intervenciones.
La debilidad del yen se atribuye en gran medida a la persistente brecha de tasas de interés entre Japón y otras economías desarrolladas, así como a la dependencia de Japón de las importaciones energéticas, que se encarecen con una divisa débil y lo exponen a tensiones geopolíticas. La intervención buscó, fundamentalmente, prevenir que la volatilidad cambiaria se transformara en una crisis financiera más amplia, un objetivo clave en la gestión económica global.
La volatilidad del yen y la intervención cambiaria de Estados Unidos tienen implicancias indirectas para Argentina, especialmente en el contexto de un mercado financiero global interconectado. La presión sobre los bonos del Tesoro estadounidense podría generar movimientos en los rendimientos globales, afectando la percepción de riesgo y los costos de financiamiento para países emergentes. Los inversores y analistas argentinos deben monitorear cómo estas dinámicas impactan en los flujos de capital internacionales y en la estabilidad financiera global, lo que podría influir en las decisiones de inversión y en la política monetaria local.
