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Economistas de Pro critican la flexibilización de créditos en dólares anunciada por Caputo
Guido Sandleris y Hernán Lacunza advierten sobre los riesgos de permitir que los bancos presten depósitos en dólares a empresas que facturan en pesos, citando antecedentes negativos para la economía argentina.
- Flexibilización de créditos en dólares genera críticas de economistas de Pro.
- Se advierte sobre el riesgo de crisis bancaria similar a la de 2001.
- La medida busca impulsar la actividad económica mediante financiamiento.
- Se recuerda experiencia negativa de fines de los '90 con créditos en dólares.
- Regulación prudencial estricta del sistema bancario en dólares se ve amenazada.
Dos economistas vinculados a Pro, Guido Sandleris y Hernán Lacunza, expresaron su desacuerdo con la reciente medida anunciada por el ministro de Economía, Luis Caputo, que flexibiliza la concesión de créditos en dólares a empresas. Sandleris, expresidente del Banco Central, calificó la decisión como "una mala idea" y argumentó que debilita "uno de los pocos consensos relevantes" en materia de política económica: la regulación prudencial estricta del sistema bancario en dólares. Según el exfuncionario, esta regulación fue clave para que Argentina sorteara crisis cambiarias desde 2001 sin sufrir una crisis bancaria, y considera que debilitarla para expandir el crédito ante una necesidad coyuntural es un error.
La medida, que permitirá a los bancos prestar parte de los depósitos en dólares a todas las empresas, incluso a aquellas cuyos ingresos son en pesos, busca ampliar el financiamiento e impulsar la actividad económica. El Poder Ejecutivo modificará el decreto 905/2002 y el Banco Central establecerá condiciones para mitigar el riesgo cambiario, limitando el monto total de estos préstamos al 15% de los depósitos en dólares de cada entidad. Sin embargo, Sandleris enfatiza que, si bien el monto autorizado es acotado, el precedente que se sienta es preocupante.
Por su parte, Hernán Lacunza, exministro de Hacienda, recordó que una medida similar se implementó a fines de los años 90, lo que culminó en la "pesificación asimétrica", y advirtió: "No cometamos los mismos errores". Lacunza abogó por la generación de un mercado de crédito en pesos para quienes recaudan en moneda local. Subrayó el riesgo de que un aumento súbito del dólar, ante un mal cálculo empresarial, genere una crisis de deuda impagable en dólares para empresas con ingresos en pesos, comparando el escenario con el de 2001. "Si empezamos a darle créditos en dólares al que recauda pesos, un día sube el dólar porque alguien hizo mal los números y no lo pueden devolver. Y tenemos un 2001", explicó.
Ambos economistas coinciden en que, si bien la intención es estimular la economía, los riesgos de desestabilización financiera y la erosión de consensos prudenciales superan los beneficios coyunturales. La advertencia sobre la posibilidad de una crisis similar a la de 2001 resuena fuertemente en un país con una historia marcada por la volatilidad cambiaria y financiera. La implementación de esta medida requerirá una supervisión minuciosa por parte del Banco Central para evitar que la "necesidad coyuntural" se transforme en un problema estructural.
La flexibilización de los créditos en dólares anunciada por el ministro Caputo genera preocupación en el ámbito económico, especialmente por las advertencias de economistas con experiencia en gestión. Los inversores y empresarios argentinos deben estar atentos a cómo se implementará esta medida y si el Banco Central logrará mitigar efectivamente los riesgos cambiarios. La historia reciente de Argentina sugiere que las políticas que vinculan el crédito en moneda extranjera con ingresos en pesos pueden ser volátiles, por lo que la prudencia y la solidez de las regulaciones serán cruciales para la estabilidad financiera del país.
