Dólar, geopolítica y Argentina: las definiciones de uno de los ejecutivos más importantes del Citibank

Sam Hewson, director global de ventas de divisas del Citibank, visitó Argentina en un momento crucial para los mercados locales e internacionales. En diálogo con Ámbito, Hewson destacó la volatilidad excepcional observada en los mercados de divisas globales durante el último año, registrando los volúmenes más altos de la historia del banco. Esta actividad se extendió a todos los segmentos de clientes, incluyendo corporativos, gestores de activos, fondos de cobertura, bancos y fondos soberanos. El aumento de la actividad geopolítica y del riesgo ha impulsado a los clientes a ser más cautelosos en su cobertura y gestión de riesgos, considerando el mercado de divisas como una clase de activo en sí misma.

La necesidad de resiliencia en las cadenas de suministro se ha vuelto primordial, obligando a las empresas a diversificar sus bases geográficas de producción y a operar con más monedas. Esto genera una demanda creciente de gestión de riesgos activa y operaciones de cobertura. Respecto a las elecciones en Estados Unidos, Hewson se mostró escéptico sobre su impacto directo en los mercados de divisas, señalando que no ha sido un factor determinante. Sin embargo, recordó el período de debilidad del dólar tras la imposición de aranceles globales, que revirtió la narrativa de un dólar fuerte. Actualmente, la narrativa pesimista se ha disipado, y el "excepcionalismo estadounidense" recupera relevancia, impulsado por el "superciclo" de la Inteligencia Artificial, beneficiando a economías como la de EE.UU., Taiwán y Corea del Sur.

André Secron, director de ventas corporativas de divisas para América Latina del Citibank, complementó el análisis, subrayando la fuerte correlación entre el valor del dólar y las tasas de interés en Estados Unidos, así como la influencia de la Reserva Federal. Para Argentina, este escenario global de alta volatilidad y la búsqueda de refugio en activos más seguros, junto con la dinámica de las tasas de interés internacionales, presentan desafíos y oportunidades. El interés por el carry trade en América Latina, mencionado por Hewson, podría ser una vía para inversores que buscan rendimientos en un contexto de tasas elevadas, aunque la incertidumbre política local y la inflación siguen siendo factores críticos a vigilar de cerca.