Deuda: Economía canjeó el 75% de una letra dólar linked y despejó vencimientos por $5 billones

El Ministerio de Economía anunció un exitoso canje de deuda, logrando la conversión del 75% de una letra en pesos atada al dólar (D30S6) que vencía a fin de septiembre. La operación, que involucró un equivalente a u$s3.332 millones, permitió al Palacio de Hacienda despejar vencimientos por aproximadamente $5 billones, de un total de $13 billones que operaban en la fecha.

Se estima que la participación privada fue significativa, representando al menos el 50% de los fondos canjeados. Este resultado contrasta marcadamente con operaciones anteriores, donde la adhesión privada fue considerablemente menor, como en agosto que apenas alcanzó el 34%. La mejora en la demanda se atribuye, en gran medida, a modificaciones regulatorias implementadas por el Banco Central.

La Comunicación "A" 8483 del BCRA amplió el universo de instrumentos del Tesoro nacional que los bancos pueden adquirir dentro de sus límites de exposición a títulos públicos. Anteriormente, este cupo se destinaba principalmente a LECAP, pero ahora incluye instrumentos dólar linked y duales, lo que ha expandido la demanda potencial por deuda del Tesoro y prepara el terreno para la incorporación de instrumentos a mayor plazo.

Los analistas señalan que la demanda se concentró en los títulos más cortos (D30O6 y D30N6), con una menor participación del bono a más largo plazo (TZV28). La reducción del volumen de la D30S6 en circulación tras el canje es vista como un factor que podría moderar la volatilidad del tipo de cambio hacia fin de mes, comparándola favorablemente con situaciones previas.