Vasconcelos advierte sobre "cisne negro" cambiario: teoría del garrote, dólar y reservas

El economista Jorge Vasconcelos ha lanzado una advertencia sobre la posibilidad de un "cisne negro" en el ámbito cambiario argentino. Según su análisis, la gestión de las variables macroeconómicas, especialmente la política monetaria y fiscal, representa un riesgo latente para la estabilidad del tipo de cambio y las menguantes reservas del Banco Central.

Vasconcelos expone su "teoría del garrote", sugiriendo que las medidas implementadas por el gobierno para controlar la inflación y el déficit fiscal podrían tener consecuencias imprevistas y de gran magnitud en el mercado cambiario. La dependencia de la emisión monetaria para financiar el gasto público, sumada a la falta de confianza en las políticas económicas, genera un escenario de fragilidad.

El economista señala al dólar como el "riesgo central de 2027", indicando que la evolución de la divisa en los próximos años será un factor determinante para la economía argentina. La persistente demanda de dólares, tanto para ahorro como para importaciones, ejerce una presión constante sobre las reservas internacionales, cuya disminución limita la capacidad del Banco Central para intervenir y estabilizar el mercado.

La situación actual, marcada por una inflación elevada y una brecha cambiaria significativa, agrava la vulnerabilidad del sistema. La falta de un plan económico coherente y la incertidumbre política contribuyen a la fuga de capitales y a la desconfianza de los inversores, elementos que exacerban los riesgos de un evento disruptivo en el mercado de cambios. Para la región de Rosario, esto se traduce en una mayor volatilidad para las exportaciones agropecuarias y un encarecimiento de insumos importados, afectando directamente la competitividad del sector productivo.