Citi: Oro y plata al alza, petróleo y café arábica a la baja en el horizonte 2026

El banco Citi proyecta un panorama de materias primas con marcadas diferencias para finales de 2026. La entidad financiera apuesta fuertemente por el oro, fijando un objetivo de US$4.800 por onza para los próximos tres meses y US$5.000 por onza a un año vista. Similarmente, la plata también se perfila con un alza esperada hasta los US$75 por onza.

Estas proyecciones para los metales preciosos se sustentan, en parte, en la posibilidad de una reapertura del estrecho de Ormuz durante el cuarto trimestre de 2026, tras una escalada de tensiones en Medio Oriente. Una eventual caída en los precios del petróleo, derivada de esta normalización, aliviaría las presiones inflacionarias, favoreciendo una política monetaria más moderada de la Reserva Federal, menores tasas reales y un dólar más débil, escenarios propicios para la inversión en oro.

En contraste, el petróleo Brent enfrenta una perspectiva bajista a mediano plazo. Citi elevó su estimación para el tercer trimestre de 2026 a US$86 por barril, anticipando una reapertura más tardía de Ormuz, pero proyecta US$70 para el cuarto trimestre y US$65 por barril para 2027. El escenario central contempla una escalada geopolítica seguida de la reapertura del estrecho.

El sector agrícola presenta un panorama complejo, con el fenómeno de El Niño elevando los riesgos. El azúcar, café robusta, aceite de palma, arroz y trigo son particularmente vulnerables a problemas de oferta. Sin embargo, Citi mantiene una visión negativa para el café arábica, proyectando una caída del 12% a tres meses (a US$3 por libra) y del 19% a 12 meses (a US$2,75 por libra), impulsado por la expectativa de un aumento en las exportaciones brasileñas.

Para la Argentina, un país fuertemente dependiente de la exportación de commodities agrícolas, estas proyecciones son cruciales. La posible suba del oro y la plata podría atraer capitales de inversión. Sin embargo, la presión sobre el café arábica y la volatilidad esperada en el petróleo implican desafíos y oportunidades para los productores y el sector energético nacional. La influencia de El Niño en otros granos como el trigo y el maíz, aunque no detallada en este extracto, representa un factor de riesgo a monitorear de cerca para la campaña agrícola argentina.