Cae 10% el Real y derrapan las acciones brasileñas tras la suspensión de las operaciones en San Pablo: qué pronostican los grandes bancos

La reelección de Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil generó una fuerte sacudida en los mercados financieros, con el real brasileño sufriendo una depreciación de casi el 9% frente al dólar en la jornada posterior a la elección. Las principales acciones brasileñas no se quedaron atrás, registrando pérdidas de dos dígitos tanto en la Bolsa de San Pablo como en Wall Street. El índice Ibovespa, ante una caída del 10% en la apertura, activó el mecanismo de emergencia conocido como circuit breaker, suspendiendo las operaciones por 30 minutos. Al reanudarse, el índice continuaba su tendencia bajista, retrocediendo un 15,70%.

Este movimiento bursátil y cambiario se atribuye principalmente a la sorpresa del resultado electoral, ya que el mercado había anticipado una mayor probabilidad de victoria de Jair Bolsonaro, cuyas propuestas económicas se alineaban con un ajuste fiscal más acelerado y mayor intervención estatal. La victoria de Lula, en cambio, ha generado interrogantes sobre el futuro del gasto público, la deuda y las tasas de interés en Brasil. Para los inversores argentinos, esta volatilidad en Brasil, nuestro principal socio comercial, puede tener implicancias indirectas, especialmente en el sector agroexportador y en la dinámica del tipo de cambio regional.

Grandes entidades financieras internacionales como JPMorgan y Barclays han reaccionado con cautela, pronosticando escenarios de alta volatilidad. JPMorgan, en particular, estima que el dólar podría alcanzar los 5,50 reales en los próximos días y ha reducido su recomendación para el real a una posición neutral, además de rebajar la evaluación de los títulos soberanos brasileños. Barclays también anticipa movimientos desordenados en los mercados locales. Un relevamiento previo de Citi ya indicaba que el 63% de los gestores de fondos esperaban una caída superior al 5% del real ante una victoria de Lula, y el 80% preveía una baja similar en el Ibovespa.

La incertidumbre generada en Brasil podría impactar en la confianza de los inversores en toda la región, incluyendo Argentina. Si bien el contexto económico argentino es particular, una mayor inestabilidad en Brasil podría afectar las cadenas de suministro, los flujos comerciales y la percepción de riesgo general en Sudamérica. Los productores y empresarios argentinos deberán estar atentos a la evolución de las políticas económicas del nuevo gobierno brasileño y su impacto en las variables macroeconómicas clave, como el tipo de cambio y las tasas de interés, que pueden influir en las decisiones de inversión y exportación.