BofA ve potencial alcista de 71% en Nvidia y desestima 4 temores del mercado

Analistas de Bank of America (BofA) reiteraron su recomendación de compra sobre Nvidia (NVDA), argumentando que la cotización actual no refleja plenamente el potencial de crecimiento de la compañía. La entidad financiera considera que el mercado está sobredimensionando cuatro riesgos principales que afectan al fabricante de chips para inteligencia artificial, a pesar de sus ventajas competitivas en precios, cuota de mercado y generación de caja.

La tesis de BofA se basa en que la valoración actual de Nvidia ya descuenta un escenario excesivamente pesimista para sus beneficios futuros. Según sus estimaciones, el mercado estaría anticipando una reducción implícita del 30%-35% en las ganancias proyectadas para 2027 y 2028, una visión que contrasta con el liderazgo de la empresa en infraestructura de IA. En consecuencia, BofA elevó su precio objetivo a US$350 por acción, lo que representa un potencial de apreciación del 71% respecto al cierre del 8 de julio de US$204,12.

Uno de los temores del mercado es el impacto del aumento en el costo de la memoria de alto ancho de banda (HBM) en los márgenes de Nvidia. Sin embargo, BofA sostiene que esta preocupación ignora la capacidad de la empresa para incrementar los precios de sus plataformas completas. Estiman que, aunque el costo adicional de HBM por rack podría aumentar entre US$200.000 y US$300.000, el precio de venta de los sistemas podría incrementarse entre US$2 millones y US$3 millones gracias a mejoras en otros componentes. Esto permitiría que los márgenes brutos se mantengan en torno al 70%.

Otro punto de análisis se centra en la competencia de chips ASIC desarrollados por otras grandes tecnológicas. A pesar de los esfuerzos de Google, Amazon y Meta, BofA destaca que las ventas de aceleradores GPU de Nvidia se han multiplicado exponencialmente desde 2015, y su crecimiento en el mercado de proveedores de nube supera el doble del gasto en infraestructura. Se proyecta que Nvidia mantenga una cuota de mercado superior al 65%-70% en gasto global de infraestructura de IA a largo plazo.

Finalmente, BofA considera que la valoración de Nvidia es atractiva en comparación con otros gigantes tecnológicos, ya que cotiza a múltiplos inferiores a pesar de afrontar oportunidades y presiones de costos similares. Esta diferencia, según la entidad, sugiere un descuento injustificado en el precio de la acción, que no considera la sólida generación de caja y el potencial de crecimiento de la compañía. Para inversores argentinos, esto podría representar una oportunidad de diversificación en un sector de alto crecimiento, aunque se debe considerar la volatilidad inherente a este tipo de activos y el contexto macroeconómico global.