Goldman Sachs anticipa una segunda fase del dólar y destaca a dos monedas de América Latina

El equipo de divisas de Goldman Sachs (GS) ha emitido un informe clave anticipando que el dólar estadounidense transita hacia una segunda fase dentro del actual shock energético y geopolítico global. Esta nueva etapa se caracterizará por un mayor peso de las secuelas económicas acumuladas, especialmente el impacto del shock energético, sobre el sentimiento de mercado que dominó la reacción inicial. La firma sugiere que la analogía con 2022 podría ser una mejor referencia para la duración del impacto en los mercados de divisas.

Esta transición implicará una diferenciación estructural entre las monedas emergentes. Goldman Sachs identifica al Real brasileño (USDBRL) y al Peso mexicano (USDMXN) como las monedas con un rendimiento relativo superior, beneficiadas por sus términos de intercambio en un contexto de precios energéticos elevados. En contraste, mantienen una visión bajista sobre economías importadoras de energía como el peso filipino, el baht tailandés y la rupia india, debido a su exposición y perspectivas débiles de balanza de pagos y crecimiento.

Aunque reconoce presiones a largo plazo sobre el rol global del dólar, el informe subraya que, en el horizonte de inversión actual, las fuerzas cíclicas son mucho más relevantes. La autosuficiencia energética de Estados Unidos lo posiciona mejor frente a otras regiones, lo que refuerza la resiliencia del dólar frente a otras divisas en este escenario de shock energético.