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Argentina podría ser mercado emergente de MSCI antes de las elecciones de 2027, anticipa Timerman
Javier Timerman, de Adcap Grupo Financiero, anticipa que Argentina podría ser reclasificada como mercado emergente por MSCI antes de las elecciones legislativas de 2027. Miguel Kiguel, también de Adcap, reconoció que no emitir deuda en el exterior en enero fue un error y advirtió sobre los riesgos de una devaluación abrupta.
- Mejora a mercado emergente MSCI antes de 2027.
- Gobierno emitirá deuda en el exterior este año.
- Riesgo país en 434 puntos básicos.
- Error no emitir deuda en enero.
- Devaluación abrupta no es la solución.
Argentina podría ascender de mercado de frontera a mercado emergente en la clasificación de renta variable del MSCI antes de las elecciones legislativas de 2027, según Javier Timerman, cofundador y managing partner de Adcap Grupo Financiero. Timerman anticipó que esta mejora será un tema central en los debates de los organismos internacionales, siempre y cuando los procesos políticos internos y los shocks externos no generen la volatilidad económica observada en el pasado.
La vuelta al mercado de deuda internacional es vista no solo como una operación financiera, sino como una señal clave para los inversores. Cada emisión exitosa permitiría acceder a financiamiento a tasas más bajas, fortaleciendo la percepción de la capacidad de repago de Argentina. Esto iniciaría un "círculo virtuoso" de emisión y una eventual reducción de los spreads, contribuyendo a la normalización financiera del país. A pesar de que el riesgo país cerró en mínimos de la era Milei en 434 puntos básicos, Timerman descarta desconfianza en la capacidad de pago, aunque prevé un aumento del ruido político previo a los comicios. Por ello, recomienda medidas de "liability management" para independizar al país de la política local.
Por su parte, el economista Miguel Kiguel, presidente del consejo de asesores de Adcap, reconoció que el equipo económico probablemente considera un error no haber aprovechado la ventana de oportunidad para emitir deuda en enero. Respecto al tipo de cambio, Kiguel advirtió que una devaluación abrupta no solucionaría los problemas de competitividad, sino que los agravaría, generando incertidumbre. Sin embargo, ve margen para que sectores como el turismo, o aquellos que compiten con importaciones y contrabando, se beneficien de un tipo de cambio más alto si el ajuste es gradual, a través de un "crawling peg" más acelerado, lo que podría impulsar la producción sin disparar la incertidumbre.
La potencial mejora de Argentina a mercado emergente por parte del MSCI es un hito crucial para atraer inversión extranjera y reducir el costo de financiamiento. La emisión de deuda externa, junto con la gestión de pasivos, son pasos fundamentales para la normalización financiera. Los inversores y empresarios deben estar atentos a las señales del mercado y a la evolución del riesgo país, así como a las políticas cambiarias que puedan impactar la competitividad de sectores clave para la economía argentina, incluyendo la región de Rosario.
