Bank of America ajusta su estrategia en América Latina: apuesta por Perú y mantiene el foco en Argentina

Bank of America (BofA) ha realizado una reconfiguración estratégica de su cartera de acciones en América Latina, mostrando un renovado interés en los mercados andinos y una reducción de su exposición a México. La principal novedad es la elevación de la recomendación para Perú de 'infraponderar' a 'sobreponderar', asignándole un peso del 8% en la cartera, superando el 6,2% del índice MSCI LatAm. Esta decisión se fundamenta en las perspectivas de reformas estructurales, altos precios de los metales y un nuevo gobierno con una orientación pro-reformas, proyectando un fuerte crecimiento del PBI y una confianza empresarial en máximos de una década.

En contraste, México ha sido reclasificado a 'infraponderar', reduciendo su peso en la cartera a un 20%, 5,5 puntos porcentuales por debajo del índice. BofA señala tres obstáculos principales: una actividad económica más débil, la incertidumbre generada por la renovación anual del T-MEC que podría frenar la inversión, y preocupaciones fiscales que impactan el riesgo país. La recuperación económica mexicana carece de la fuerza esperada, influenciada por factores temporales y una pérdida de impulso subyacente.

Argentina, por su parte, mantiene una recomendación de 'sobreponderar' con una ponderación del 4% en la cartera, a pesar de que la actividad económica ha tardado más de lo previsto en despegar. BofA mantiene una visión favorable hacia las reformas implementadas y ha desplazado su selección de acciones hacia el sector energético, incorporando a YPF y Pampa, y retirando a Banco Macro y Central Puerto. La primera se beneficia de oportunidades en gas natural licuado, mientras que Pampa destaca por su generación de caja y catalizadores de proyectos. Esta estrategia, que favorece grandes compañías líquidas con balances sólidos, se alinea con la necesidad de previsibilidad en un contexto de elecciones presidenciales en 2027.

Brasil permanece en una posición neutral, con una exposición del 58%, prácticamente en línea con el índice de referencia. A pesar de una caída del Ibovespa desde sus máximos anuales, las salidas de capital extranjero se han detenido. El banco anticipa un recorte de tasas de interés y observa una mayor flexibilidad monetaria, aunque proyecta una desaceleración del crecimiento del PBI en los próximos años.