Bancos argentinos cotizan bajo valor libro: ¿oportunidad de compra o cautela hasta 2027?

Las acciones de los principales bancos argentinos atraviesan un período de fuerte presión, cotizando en promedio por debajo de su valor libro. Esta situación, marcada por un deterioro en la calidad crediticia desde septiembre del año pasado y una lenta recuperación de los préstamos en pesos, genera dudas sobre si las valuaciones actuales representan una oportunidad de inversión o si aún reflejan riesgos significativos.

Factores como la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de 2027 y un riesgo país que ha rozado los 700 puntos básicos contribuyen a la cautela del mercado. A pesar de un potencial de crecimiento a largo plazo evidente en la baja relación crédito privado/PBI (13,1% vs 75,6% de Brasil), los riesgos de corto plazo predominan en las decisiones de inversión, reflejándose en caídas de hasta 40% en las acciones que cotizan en EE.UU. en lo que va de 2026.

Analistas de UBS han revisado a la baja sus precios objetivo para GGAL, BMA, BBAR y SUPV, manteniendo a Macro como única recomendación de compra. Sin embargo, incluso con recortes, sus nuevas valuaciones implican potenciales alcistas, como el 43% para Banco Macro. Otras entidades como Morgan Stanley presentan expectativas más optimistas, evidenciando una divergencia en el análisis del sector.

Desde el mercado local, se empiezan a observar señales de moderación en la morosidad, aunque la recuperación del crédito sigue siendo un factor clave. La inversión en bancos argentinos sigue siendo recomendable solo para perfiles con alta tolerancia al riesgo, quienes deberán evaluar si el castigo actual es excesivo o si es prudente esperar hasta 2027.