Banco de Japón se inclinaría por subir tasas un cuarto de punto en septiembre

El Banco de Japón (BOJ) se perfila para incrementar su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, situándola en un 1%, durante su reunión del próximo 18 de septiembre. Esta decisión responde a la creciente preocupación por los riesgos inflacionarios, impulsados por el alza en los precios de los servicios y la continua debilidad del yen. Fuentes del sector financiero indican que la entidad monetaria considera que la economía japonesa avanza en línea con las proyecciones, descartando por el momento un ajuste de mayor magnitud como 50 puntos básicos.

La depreciación del yen ha sido un factor clave en la deliberación del BOJ. Tras las declaraciones restrictivas de un miembro de la junta esta semana, el tipo de cambio se ubicó cerca de los 157,08 yenes por dólar. Sin embargo, el banco central evalúa mantener un enfoque flexible para futuras alzas, ajustando el ritmo según la dinámica económica y la persistencia de los shocks de precios. La próxima reunión del BOJ contará con la atenta mirada de Washington, cuyo secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha enfatizado la necesidad de un endurecimiento de la política monetaria japonesa para anclar expectativas de inflación y evitar volatilidad cambiaria.

Los mercados ya descuentan un alza de tasas, según muestran los swaps a un día, por lo que una postergación podría generar turbulencias globales. Las advertencias de EE.UU. cobran relevancia tras la intervención coordinada de julio para sostener al yen. La preferencia de la primera ministra Sanae Takaichi por una política monetaria expansiva genera dudas sobre la velocidad del endurecimiento, aunque el gobernador Kazuo Ueda ha señalado la necesidad de considerar los riesgos inflacionarios. Economistas consultados por Bloomberg proyectan que la inflación en Japón se acerque al 3%, intensificada por la debilidad del yen y el encarecimiento del petróleo, dada la alta dependencia del país de las importaciones.

Para Argentina, la decisión del Banco de Japón tiene implicancias indirectas pero significativas. Una política monetaria más restrictiva en Japón podría moderar la fortaleza del dólar a nivel global, lo que a su vez podría aliviar presiones sobre el peso argentino. Si bien el impacto directo en los commodities locales como la soja o el maíz no sería inmediato, una apreciación del yen podría, a largo plazo, influir en la demanda de ciertos productos. La volatilidad cambiaria global es un factor a monitorear, ya que puede afectar las decisiones de inversión y financiamiento de empresas argentinas con operaciones o deudas en moneda extranjera.