Baja de impuestos: qué margen tiene el Gobierno para seguir con las reducciones en 2027, según el Presupuesto

La política económica del Gobierno ha priorizado la reducción de impuestos, con medidas como la eliminación del impuesto PAIS y la disminución de derechos de exportación e importación. El Presupuesto 2027 proyecta que estas decisiones implicaron una reducción de alrededor del 3% del PBI en recursos tributarios. La pregunta clave para el próximo año es cuánto margen queda para profundizar estas rebajas sin comprometer el equilibrio fiscal.

Los números del Presupuesto 2027 muestran un equilibrio fiscal como eje central, contemplando las reducciones tributarias ya implementadas. Sin embargo, se proyecta un crecimiento de la recaudación por encima de la economía, elevando la presión tributaria efectiva. El superávit primario previsto para 2027 es del 1,3% del PBI, y el financiero del 0,2% del PBI, cifras que limitan el margen para nuevas bajas impositivas, a menos que se compensen con recortes de gastos u otros aumentos de ingresos.

La presión tributaria efectiva pasará del 21,06% del PBI en 2026 al 21,70% en 2027, un incremento de 0,64 puntos porcentuales, según análisis del Iaraf. Este aumento se explica principalmente por Ganancias, IVA y Combustibles, aunque se espera una merma en recursos de Seguridad Social y Bienes Personales. El crecimiento de la presión tributaria no implica necesariamente suba de alícuotas, sino un mayor recaudo en relación al PBI, impulsado por el crecimiento de bases imponibles, actividad, consumo e inversión, con una proyección de crecimiento del PBI real del 4% para 2027.

Entre 2024 y 2026, las medidas de reducción de impuestos acumularon un costo fiscal cercano al 4,5% del PBI, mientras que las de aumento de ingresos aportaron un 1,5%. El efecto neto es una pérdida de recaudación de aproximadamente 3% del PBI. Para 2027, se estima que el efecto neto anual de los cambios tributarios ya implementados generará una pérdida de recaudación del 1,77% del PBI.