Dólar mayorista bajó a $1.512 y cortó racha de cuatro subas, con fuerte volumen negociado

El dólar mayorista experimentó una baja de dos pesos este jueves, cerrando la jornada en $1.512, lo que interrumpió una racha de cuatro subas consecutivas. La operación se realizó en un contexto de alto volumen, con más de USD 612 millones negociados en el segmento de contado. Esta corrección se produce tras la fijación del tipo de cambio para el pago de la Letra dollar linked D31G6, que el BCRA estableció en $1.514,1634 el miércoles. A pesar de esta baja puntual, el dólar mayorista acumula una ganancia de 27 pesos o 1,8% en lo que va de agosto.

Analistas del mercado señalan que la estabilización del tipo de cambio mayorista tras el "fixing" permite evaluar la demanda privada y la recomposición de la liquidez del sistema, lo cual es positivo si no se traslada a presión cambiaria. El techo de las bandas cambiarias se fijó en $1.875,36, manteniendo el tipo de cambio oficial con un margen de apreciación del 24%. Se observa que el tipo de cambio oficial ha superado la barrera de los $1.500, reflejando la presión inflacionaria y la necesidad de ajustar el atraso cambiario, aunque se espera una corrección ordenada más que un shock.

En el mercado de futuros, también se registraron bajas moderadas, con cotizaciones para fin de agosto en $1.513 y para fin de septiembre en $1.538,50. El dólar al público en el Banco Nación se mantuvo sin cambios en $1.535, su máximo nominal, y el dólar blue cerró estable en $1.555. El Banco Central continúa con la acumulación de reservas y la estabilización de las tasas en pesos, pero la demanda en futuros es récord. La estrategia oficial parece priorizar la flexibilización del techo del dólar mayorista para evitar picos de volatilidad en las tasas de interés, lo que hasta ahora no ha impactado directamente en la inflación.

La aprobación de proyectos legislativos clave, como la nueva Carta Orgánica del Banco Central y las modificaciones a la ley de 'Inocencia Fiscal', podría tener un impacto significativo en el mercado de cambios al buscar reducir la inflación de manera permanente. Sin embargo, subsiste el riesgo de una reversión si estas medidas son modificadas en el futuro. La dinámica actual sugiere una gestión activa del tipo de cambio para mantener la estabilidad, aunque la presión inflacionaria y la oferta de divisas seguirán siendo factores a vigilar de cerca.